美国证券交易委员会（SEC）近日收到四份19b-4表格申请，WisdomTree、Bitwise、21Shares和Canary等知名资产管理公司正式提交XRP现货ETF上市请求。这一举措标志着XRP正式加入交易所交易基金竞争赛道，也为加密货币市场制度化进程注入新动力。
XRP ETF申请背景与进展
Cboe交易所于本周四向SEC集中提交了四家机构的申请文件，旨在推动规则变更以实现XRP现货ETF的上市交易。此次申报是继2024年初比特币和以太坊现货ETF获批后，加密资产证券化进程的又一重要里程碑。
与先前获批的加密货币ETF不同，XRP仍面临独特的监管环境挑战。瑞波实验室（Ripple Labs）与SEC的法律纠纷尚未完全解决，SEC已就程序化销售不构成投资合约的判决向第二巡回法院提起上诉。在此背景下，申请机构在文件中引用了2023年7月SEC诉瑞波实验室案的判决结果——认定XRP不属于证券——作为核心法律依据。
监管挑战与创新应对策略
申请机构在缺乏CME期货市场（传统ETF获批的关键条件）的情况下，提出了创新的风控方案：
- 多层次价格监控机制：通过区块链数据分析与市场结构评估实时监测异常交易
- 二级市场采购模式：从交易所和交易平台获取XRP，避免直接与发行方瑞波实验室交易
- 反操纵保障体系：结合链上监测与市场行为分析构建双重防护网络
这些设计旨在回应SEC对市场操纵和投资者保护的关切，特别是在瑞波实验室部分销售行为曾被认定违反证券法的背景下。
审核流程与时间框架
根据美国证券交易规则，19b-4申请将经历标准审核程序：
- 联邦公告发布后启动45天审查期
- SEC可作出批准、拒绝或启动否决程序的决定
- 审查期可能延长至90天（需说明理由或经交易所同意）
市场分析师指出，此次集体申报可能形成规模效应，👉查看实时审批进度有助于推动监管机构建立统一的评估标准。
机构布局与市场影响
灰度投资（Grayscale）近期也已申请将其XRP信托转换为在NYSE Arca上市的交易基金，显示机构投资者对XRP制度化产品的持续看好。这种集中申报现象表明：
- 传统金融机构正加速拥抱加密资产
- 监管明确化进程将影响未来产品创新方向
- 投资者有望获得更多元化的合规投资渠道
常见问题
XRP现货ETF与比特币ETF有何不同？
主要区别在于监管环境。XRP尚未获得明确的证券属性认定，且缺乏期货市场基础。申请机构通过创新风控方案和法律论证来应对这些特殊挑战。
SEC可能基于哪些理由拒绝申请？
主要风险点包括：监管不确定性、市场操纵防范措施不足、以及瑞波实验室诉讼案的最终判决结果。申请机构的法律论证和风控设计正是针对这些痛点。
普通投资者如何参与XRP投资？
目前可通过加密货币交易所直接持有。若ETF获批，投资者将能通过传统证券账户投资XRP，享受机构级托管和监管保护。
审核过程通常需要多久？
法定审核期为45天，但可能延长至90天。具体时间取决于SEC对材料完整性的评估、市场条件变化以及监管机构的工作负荷。
这些ETF是否直接投资XRP？
是的，现货ETF将直接持有底层XRP资产，与期货ETF存在本质区别。托管机构将采用冷存储等安全措施保障资产安全。
行业观察家认为，无论最终结果如何，此次集体申请都将成为加密货币监管演进的重要参考案例，为未来其他加密资产的证券化产品开辟道路。