稳定币是一种基于区块链的加密货币，其价值设计为与某种基础资产（最常见的是美元）保持稳定挂钩。例如，1个泰达币（USDT，市场上最大的稳定币）的设计价值等于1美元。你可以将稳定币视为加密生态系统的“现金”：当你希望留在加密生态系统内，但又不想让资金暴露于比特币（BTC）、以太坊（ETH）或Solana（SOL）等高波动性币种时，你会持有稳定币。
稳定币对加密生态系统至关重要：
- 2025年4月，稳定币占链上交易量的50%以上。
- 市值前十的加密货币中，有两种是美元稳定币：泰达币（USDT）和Circle的USDC。
- 截至2025年5月25日，USDT和USDC的总市值超过2180亿美元。作为对比，这略低于Netflix（2300亿美元），略高于麦当劳（210亿美元）。
尽管稳定币对加密货币很重要，但如果监管不当，它们也可能带来风险。为了解决这个问题，2025年6月17日，美国参议院通过了所谓的《GENIUS法案》，该法案旨在为发行美元稳定币提供一个监管框架（GENIUS代表“引导和建立美国稳定币的国家创新”）。它尚未成为法律。美国众议院仍需对《GENIUS法案》进行投票。这可能最早在7月发生，但时间表尚不确定。
Circle上市表现强劲，涨幅超800%
加密货币投资者现在关注稳定币的另一个原因是：Circle Internet Group Inc.（CRCL，稳定币USDC背后的公司）于2025年6月5日通过IPO上市。在其短暂的交易历史中，它取得了爆炸性的上市表现和迅猛的价格上涨：
- IPO定价为31美元，股票在纽约证券交易所（NYSE）上市时为69美元。
- 在第一个交易日，CRCL股价最高涨至103美元。
- 在不到一个月的时间内，CRCL一度触及接近300美元的高点。
- 截至2025年6月24日收盘，CRCL报收于220美元。
- 在其近300美元的高点时，CRCL较31美元的IPO价格上涨超过800%，较69美元的上市价格上涨超过330%。
这一出色的上市表现凸显了华尔街对上市加密货币公司的渴望。更何况，与过去几年许多其他科技IPO不同，CRCL实际上实现了盈利。2024年，Circle的收入为16.7亿美元，净利润为1.57亿美元。
零售巨头探索发行自有稳定币
每个人——无论是客户还是商家——都讨厌烦人的信用卡费用。每次你用信用卡或借记卡支付时，Visa或Mastercard等公司都会收取所谓的“交换费”，对大公司来说，这笔费用每年高达数十亿美元。
可以理解的是，像沃尔玛和亚马逊这样的大型零售商对此并不满意，而（据《华尔街日报》报道）稳定币可以为它们提供一种无需费用的额外支付方式。
想象一下，通过一个持有沃尔玛发行的稳定币（我们称之为WUSD）的加密钱包来支付你的沃尔玛商品。假设你购买了一件100美元的商品。如果你用信用卡支付，沃尔玛将因交换费损失约2.5美元给Visa或Mastercard。另一方面，如果你使用WUSD支付，则不会产生相关费用，这使得沃尔玛有可能以折扣或更低价格的形式将节省的费用让利给客户。此外，结算几乎是即时完成的，意味着沃尔玛可以立即收到资金并开始赚取利息。
你如何获得WUSD？你可能会通过沃尔玛应用程序购买它。对消费者来说，它可能看起来像是存储在应用程序中的常规货币或商店信用。但在应用程序的后端，它将是一种基于区块链技术运行的加密货币。这种支付方式的商业案例在于：为商户和消费者节省费用。
像沃尔玛和亚马逊这样的零售商是否会走这条路，在很大程度上取决于《GENIUS法案》的命运。如果它成为法律，这些公司设计和实施稳定币的道路将是清晰的。如果它未能成为法律，监管障碍、不确定性和风险可能会迫使它们暂时搁置任何稳定币计划。
监管清晰化对比特币的潜在影响
稳定币监管的明确化可能会对整个加密货币市场产生深远影响，特别是对比特币。监管框架的建立通常被视为一种合法性信号，可能吸引更多机构投资者进入市场。这些投资者往往在拥有明确规则的环境中感到更舒适。
此外，如果大型零售商成功推出自有稳定币，可能会显著增加加密货币的整体采用率和流动性。这种增加的使用和接受度可能间接利好比特币，因为它仍然是加密货币领域的旗舰资产。更大的市场参与度和更顺畅的法币出入金通道（通过受监管的稳定币）可能为比特币带来更多需求和投资。
然而，需要注意的是，比特币价格受多种因素影响，包括市场情绪、宏观经济条件和自身的供需动态。虽然积极的稳定币监管可能是一个看涨因素，但它只是众多变量中的一个。
投资加密货币的注意事项
加密货币是投机性很强且高度波动的资产，容易出现显著的价格波动。如果稳定币没有足够的现实世界资产支持，甚至它们也可能不“安全”。
投资比特币和其他加密货币存在重大的市场、技术和监管风险。仅当投资加密货币符合你的投资目标、时间范围和风险状况时才进行投资，并对加密货币诈骗保持警惕。
常见问题
稳定币监管对比特币价格有什么影响？
稳定币监管的明确化可以通过增加市场合法性、吸引机构投资以及改善整体市场流动性和采用率来间接对比特币价格产生积极影响。然而，比特币价格受多种因素影响，监管只是其中之一。
为什么大型公司对发行稳定币感兴趣？
大型公司，尤其是零售商，对发行稳定币感兴趣主要是为了规避信用卡支付产生的高额交换费，降低交易成本，实现即时结算，并可能通过新的支付生态系统创造价值。
目前投资稳定币是否安全？
投资稳定币的安全性取决于其储备金的透明度和充足性。选择由信誉良好的公司发行、并提供定期审计证明的稳定币相对更安全。但仍需注意市场和技术风险。
普通投资者如何接触加密货币市场？
普通投资者可以通过购买加密货币本身、投资加密货币ETF（交易所交易基金）、或使用受监管的交易平台来接触加密货币市场。建议从小额开始，并充分了解相关风险。
加密货币市场的未来趋势是什么？
加密货币市场可能会朝着更加机构化、受监管的方向发展。随着监管框架的完善和应用场景的拓展，可能会有更广泛的采用，但波动性和风险仍将存在。