在加密货币投资中，流通供应量（Circulating Supply）和总供应量（Total Supply）是决定代币价格的核心因素。理解这两个概念，能帮助投资者更准确地评估项目潜力与风险。
什么是流通供应量？
流通供应量指的是当前在区块链上实际流通的代币数量。例如，比特币的流通供应量约为1900万枚，以太坊的流通供应量约为1.21亿枚。
流通供应量占总供应量的比例越高，代币价值被稀释的风险就越低。若流通比例过低（例如低于50%），未来大量新代币进入市场可能导致价格下跌。
总供应量的定义与作用
总供应量是一种加密货币的最大发行上限，通常通过代码硬性规定，不可超额发行。比特币的总供应量为2100万枚，通过挖矿逐步释放，预计还需约100年才能全部产出。
流通供应量与总供应量的差异在于：前者仅计算活跃流通的代币，而后者包含所有已发行和待发行的代币。
供应量如何影响加密货币价格？
市场市值与价格关系
市场市值（Market Cap）的计算公式为：
市场市值 = 流通供应量 × 单枚代币价格若流通供应量增加，而市场市值不变，则代币价格必然下跌。相反，若通过销毁机制减少流通供应量，价格则可能上涨。
实际案例对比
- 比特币：流通供应量1900万枚（占总供应量90%），价格相对稳定。
- 以太坊：流通供应量1.21亿枚，价格低于比特币，但因市值庞大仍属主流资产。
- Shiba Inu：流通供应量高达5500亿枚，单枚价格极低，但市值仍可达60亿美元。
供应量扩张的风险与典型案例
若项目突然大幅增加流通供应量，可能导致价格暴跌。例如Terra（LUNA）项目为稳定UST币值，在数日内将LUNA总供应量从3亿枚激增至6.5万亿枚，导致价格从80美元跌至0.0001美元。
相比之下，比特币因通胀率分散在百年间，稀释风险较低。而依赖智能合约的DeFi项目则需警惕增发漏洞带来的风险。
代币销毁如何提升价值？
代币销毁是指将部分代币永久移出流通市场，通常通过发送至无法访问的“销毁地址”实现。此举减少流通供应量，若需求不变，价格将自然上涨。Shiba Inu就曾通过大规模销毁获得市场关注。
当流通量达到最大供应量时会发生什么？
当所有代币均已释放（如莱特币），价格将完全由市场供需决定。虽无增发风险，但价格仍会随市场波动而变化。
投资决策指南：如何评估供应量？
- 计算流通比例：流通供应量 ÷ 总供应量。比例高于80%为低风险，低于50%则存在较高稀释风险。
- 关注增发机制：了解项目的白皮书，明确代币释放规则和潜在增发条件。
- 结合市场需求判断：即使供应量增加，若需求同步上升，价格仍可能保持稳定。
常见问题
1. 流通供应量和总供应量有什么区别？
流通供应量是当前市场上实际流通的代币数量，而总供应量是该项目设计上允许存在的最大代币数量，包括未释放部分。
2. 为什么流通比例低于50%的项目风险较高？
因为剩余大量代币可能在未来进入市场，稀释持有者的权益。若没有足够的新需求支撑，价格容易下跌。
3. 如何查询一个项目的供应量数据？
可通过主流加密货币数据平台查看实时流通量、总供应量和市值信息，这些数据通常每季度更新一次。
4. 代币销毁真的能推动价格上涨吗？
不一定。销毁虽减少供应量，但若项目本身缺乏价值或市场需求不足，价格仍可能下跌。销毁仅是影响因素之一。
5. 比特币全部挖完后矿工如何收益？
比特币预计2140年全部挖完。此后，矿工收益将完全依赖交易手续费，而非区块奖励。
6. 除了供应量，还需关注哪些代币经济因素？
还需关注代币分配机制、解锁计划、治理模型以及实用场景等，综合判断项目的长期价值。
总结
流通供应量与总供应量是加密货币基本面分析的重要指标。投资前务必确认流通比例是否高于50%，并充分了解项目的代币经济模型，以避免稀释风险。掌握这些基础知识，将帮助你在投资决策中更加从容自信。