随着 2025 年第二季度结束，比特币（BTC）创下了自 2020 年第二季度以来的最高季度回报。市场对美联储降息和 M2 货币供应量增长的预期，引发了投资者对于这一积极势头能否延续至第三季度的乐观情绪。
然而，比特币的上涨之路可能面临阻力，例如潜在的贸易战威胁和历史市场规律带来的压力。
比特币能否打破第三季度的历史低迷？
数据显示，尽管比特币在今年初经历下跌，但第二季度表现强劲，实现了 29.79% 的回报率。这是自 2020 年第二季度（涨幅达 42.33%）以来表现最佳的季度之一。
五月，在有利的宏观经济因素和机构采用率提升的推动下，比特币价格一度突破 111,900 美元，创下历史新高。虽因地缘政治紧张局势出现回调，一度跌破 10 万美元，但比特币展现出较强韧性，收复了大部分失地。
截至撰稿时，比特币交易价格为 107,383 美元，过去一周上涨 3%。随着第二季度结束，市场关注点转向比特币在下一季度的表现。
从历史数据看，第三季度通常是比特币表现最弱的季度，平均回报率仅为 6.03%。尽管如此，市场观察人士对比特币未来几个月的走势仍存在分歧。
分析师 Ether Wizz 近期指出，比特币现货交易量正在上升，并强调 2024 年第三季度曾出现类似模式，最终推动价格上涨。他表示：“我认为比特币创下历史新高只是几周内的事情。”
另一方面，Into The Cryptoverse 首席执行官 Benjamin Cowen 预测，比特币可能在八月或九月触及下一低点。他认为：“比特币很可能在六月中旬开始显现疲软，因为第三季度的弱势逐渐显现。过去几年也出现过类似情况。”
影响比特币第三季度走势的三大宏观经济因素
尽管市场观点存在分歧，但以下几项宏观经济事件和因素可能在 2025 年第三季度对比特币走势产生重要影响。
美联储降息预期
根据 CME FedWatch 数据，虽然只有 20.7% 的市场参与者预计美联储将在七月降息，但九月降息的概率高达 90.3%。这一预期变化反映出市场对美联储在第三季度放宽货币政策的信心增强，可能成为比特币等加密市场的重大利好因素。
M2 货币供应量增长
分析师 Cas Abbé 指出，中国人民银行本周通过逆回购操作向市场注入 1.5 万亿元人民币。这一刺激经济增长的举措可能增加市场流动性，进而推动投资者在经济扩张周期中寻求比特币等替代资产的需求。
Abbé 补充道：“美元指数下跌让其他国家能够更自由地增加货币供应，而无需担心货币贬值。这一切将全球 M2 供应量推至新高，意味着比特币价格上涨幅度可能更大。第三季度比特币目标价位可能达到 13 万至 14 万美元。”
贸易战风险与关税政策调整
特朗普的 90 天关税冻结期仅剩 13 天，除非达成新的贸易协议，否则自 7 月 9 日起将实施以下关税调整：恢复国别「互惠关税」、对欧盟进口商品征收最高 50% 的关税、维持对中国进口商品 30% 的关税，以及全球基础关税保持在 10%。
贸易战风险可能引发市场波动，而历史表明比特币在面对贸易紧张局势时容易出现大幅回调。因此，若第三季度贸易战 narrative 重燃，可能会抵消降息和货币供应增长带来的积极影响。
机构观点与市场情绪分析
市场对比特币第三季度表现的预测呈现两极分化。部分分析师基于交易量增长和历史模式看好短期突破，另一些则依据季节性趋势提示谨慎态度。
机构投资者普遍关注宏观经济政策的传导效应。美联储货币政策转向可能降低传统资产吸引力，推动资金流向加密货币市场。同时，全球债务水平持续攀升，增强了比特币作为对冲工具的吸引力。
然而，贸易政策不确定性可能削弱市场信心。历史数据表明，关税升级和贸易保护主义措施往往导致风险资产价格波动加剧，比特币也不例外。
常见问题
比特币历史第三季度表现如何？
历史上，第三季度是比特币表现相对较弱的时期，平均回报率约为 6.03%。但过去表现不能完全预测未来结果，市场环境每年都在变化。
美联储降息对比特币价格有什么影响？
降息通常导致美元走弱和市场流动性增加，可能推动投资者寻求比特币等替代资产，从而对比特币价格形成支撑。
贸易战如何影响加密货币市场？
贸易战引发全球经济不确定性，可能导致风险资产价格波动加剧。比特币虽被视为避险资产，但在市场恐慌初期往往与传统资产同步下跌，随后才展现对冲特性。
M2 货币供应量与比特币价格有何关联？
M2 增长意味着市场流动性增加，部分资金可能流入加密货币领域。历史数据显示，M2 与比特币价格存在一定正相关性，但并非唯一决定因素。
当前比特币价格是否被高估？
估值水平取决于多种因素，包括 adoption 曲线、机构需求和技术发展。建议投资者综合分析基本面和技术指标，避免单一指标判断。
普通投资者应如何应对第三季度市场波动？
建议采取分散投资策略，避免过度杠杆，并密切关注宏观经济指标变化。👉 获取更多投资策略指南