刷量交易是一个在多个金融市场中存在的古老概念。该术语起源于20世纪初的股票市场，指交易者通过买卖证券向市场传递误导性信息的过程。
简而言之，刷量交易是指交易者快速连续地买卖同一资产，以人为推高其价格，并诱使其他交易者和投资者效仿。如今，刷量交易常与加密货币行业联系在一起，但其运作原理与股票市场类似。
刷量交易会误导投资者，使其认为资产的交易量高于实际水平。有时，经纪商和交易者会与他人合谋进行刷量交易；其他时候，投资者则通过买卖资产自行操作。
需要强调的是，刷量交易是非法的。例如，美国在1936年《商品交易法》通过后首次禁止了刷量交易。在该法律颁布之前，股票操纵者经常利用这种活动恶意制造对某支股票的兴趣，从而推高其价值。
加密货币刷量交易的定义
与传统市场类似，加密货币刷量交易是指交易者卖出并立即买入相同的加密资产。在其他情况下，用户可能通过与第三方合谋进行交易，但实际所有权并未发生变更，例如在非同质化代币（NFT）交易中。
加密货币刷量交易是一种市场操纵行为，可能人为推高价格，并误导投资者认为加密资产的市场流动性高于实际水平。
例如，如果交易者决定在不同的交易账户中同时下达买入和卖出订单，虽然不会发生实际的价值交换，但该活动会制造交易量高于实际的假象。
此外，刷量交易者可能使用自动化交易程序大规模生成虚假订单，这实质上降低了真实交易量的比例，并导致交易聚类减少。
对加密货币市场的危害
刷量交易有多重危害。首先，它使从事此类市场操纵的人获得不公平的市场优势。
通过人为推高资产价格，恶意行为者误导毫无戒心的投资者以更高价格买入资产。这不仅削弱了市场信任，还对市场新参与者造成损害，因为他们可能不了解刷量交易的概念及其后果。
最后，大规模的刷量交易可能加剧市场波动。当加密资产的价格被虚假推高时，可能形成市场泡沫，一旦破裂将导致广泛的价格波动。加密资产价格的快速下跌可能对整个市场产生连锁反应，最终导致市场崩溃。
加密货币市场具有高度投机性，交易者寻求解读金融市场波动中的积极投资趋势。刷量交易可被有效用于人为创造投资表现并影响市场情绪。
普遍程度如何？
刷量交易可能发生在任何市场，无论是传统金融市场还是加密货币市场。然而，它已成为加密货币领域不良投资者的诱人选择。
美国国家经济研究局发现，在未受监管的加密货币交易所中，刷量交易占总交易量的70%。
早在2019年，Bitwise Asset Management就向美国证券交易委员会（SEC）提交了关于多家加密货币交易所存在刷量交易的证据，其他多项研究也发现了加密货币行业中该活动的存在，且未受监管交易所报告的交易量中主要比例为虚假数据。
刷量交易在任何经济体中都很常见，而在加密货币领域，它可能简单到将资产从一个加密钱包发送到另一个钱包。然而，交易仍需满足特定标准才能被识别为刷量交易。
如果您无法访问交易所才拥有的账户数据，则很难识别加密货币刷量交易。检测虚假交易和刷量交易的一种直接方法是识别买方和卖方，并证明他们是同一个人或实体。
多项研究发现，刷量交易在受监管的交易所并不常见，但Solidus Trade Surveillance数据表明，去中心化金融（DeFi）领域容易受到此类市场操纵的影响——自2020年9月以来，基于以太坊的去中心化加密货币交易所（DEX）的刷量交易价值约20亿美元。
加密货币刷量交易的运作原理
要在金融市场中刷量交易加密货币或任何其他资产，交易者需要创建符合特定标准的人为活动。这种市场操纵通常涉及多个参与者或账户来执行交易。参与者可以是个人用户、团体或自动化机器人。
其次，加密货币刷量交易基于同时买卖；刷量交易者必须同时为同一加密资产下达订单。简而言之，刷量交易者在一个账户上下达买入订单，在另一个账户上为相同数量的该资产下达卖出订单。
意图是刷量交易的一个关键特征；它需要在不改变所有权的情况下创造交易活动的幻觉。买入和卖出订单相互抵消，不会影响刷量交易者在市场中的头寸，但会制造活动假象。
刷量交易不是一次性行为——交易者反复进行此类交易以产生显著的虚假交易量，并提供加密货币市场高度活动的幻觉。增加的交易量向依赖此类指标和其他金融市场指数做决策的加密货币交易者和投资者发送错误信号。
这种市场操纵技术不仅误导交易量，还可能影响价格走势。在某些价格点上协调的加密货币刷量交易可能导致人为的价格波动。
加密货币刷量交易实例
假设有两个交易者Peter和Heather想要交易某种加密货币。
首先，Peter和Heather在某个加密货币交易所各有两个交易账户。Peter有账户A1和A2，Heather有账户B1和B2。
为了成功进行刷量交易，Peter和Heather需要协调行动；Peter在账户A1上以每单位20美元的价格下达买入150单位目标加密货币的订单；同时，Heather在账户B1上下达相同订单。这些账户匹配并发生交易，但所有权并未改变，因为Peter和Heather正在协调交易。
现在他们在账户A2和B2上重复整个过程以制造虚假市场活动。他们继续此过程以进一步制造该加密资产的交易活动表象，最终该资产的交易量在加密货币交易所增加。
刷量交易与做市的区别
做市与刷量交易的主要区别在于，做市不是一种操纵技术，而是合法活动。
做市商（公司或个人）按公开报价按需买卖资产，从而提供流动性并促进买卖双方之间的交易。如果您通过在线经纪商交易，您就在使用做市商。
做市商从中介活动中获利，但他们的意图不是创造虚假交易量并误导用户，而是保持资金流动并充当市场与投资者之间的中间人。
NFT刷量交易是什么？
刷量交易不仅与加密货币有关；它也可能发生在非同质化代币（NFT）领域。为了刷量交易NFT，用户通常设置多个账户买卖同一NFT，使其看起来像是高价值资产。
加密地址之间的交易存储在区块链上，任何人都可以看到。因此，任何用户都可以看到NFT何时交易以及成本多少。
然而，钱包地址看起来像一串字母数字字符，没有识别信息；很难判断交易背后是谁以及两个地址是否由同一个人拥有。
与加密货币刷量交易类似，NFT刷量交易实践对整个市场有害。由于它可以人为提高特定非同质化代币的价值，可能导致泡沫产生，并在市场意识到需求只是幻觉时破裂。
其次，NFT刷量交易可能误导用户，使其认为特定代币有价值。因此，该活动有可能破坏NFT市场的完整性。
如何避免加密货币刷量交易？
刷量交易者在暗处操作，识别刷量交易可能是一项具有挑战性的任务，但有一些危险信号需要注意，以及可用于检测它的工具和策略。
如果您是加密货币领域的新手，重要的是始终进行自己的研究并教育自己有关加密资产的所有技术细节、主要特征和风险。
让我们从一些基本的危险信号开始，帮助您避免刷量交易活动。在分析加密货币交易数据时，有几个指标可能表明刷量交易正在进行。
高交易量和对成交易模式
如果您发现资产交易量显著上升而没有任何重大新闻或市场趋势，可能是刷量交易活动的迹象。检测它并不容易，但您应该从将交易量与历史数据进行比较开始。
第二个危险信号涉及对称交易模式，即买卖订单以相同数量和价格执行的镜像模式。对称模式可能表示协调交易活动的迹象。
持续交易和异常价差
刷量交易者以高度精确性反复进行交易。这种以固定间隔执行的重复交易模式可以作为人为市场活动的另一个指示。
加密货币刷量交易可能以最低或没有买卖价差发生，这也可能表明所涉及的交易者并非真正对利润感兴趣。
总结
刷量交易是加密货币行业的一个主要问题。随着加密货币和NFT刷量交易等市场操纵方法的出现，加密货币市场无法充分发挥其提供可访问、透明和安全金融服务的潜力。
如上所述，检测刷量交易活动是一项具有挑战性的任务，除了发现潜在危险信号外，还需要专门的技术以及高水平的技术和金融专业知识。
然而，加密货币领域在过去几年中努力应对刷量交易问题，许多加密货币交易所设立了合规团队，其规模主要大于传统金融中的团队。
作为个人投资者或加密货币交易者，您可以通过了解加密货币领域的相关风险并仔细选择加密货币交易所来保护自己免受刷量交易计划的侵害。
本文仅用于教育目的。请记住，进行研究并获得与加密货币和金融相关的知识是最佳途径。
常见问题
什么是刷量交易？
刷量交易是一种市场操纵形式，交易者通过快速连续地买卖同一资产来制造虚假交易活动，旨在人为推高价格或吸引其他投资者。这种操作通常涉及多个账户或合谋者，本质上是创造市场活跃的假象而不改变实际所有权。
刷量交易为什么违法？
刷量交易被禁止是因为它扭曲市场真实情况，误导投资者基于虚假信息做出决策，破坏市场公平性和透明度。法律如美国1936年《商品交易法》明确禁止此类行为，以维护市场 integrity 和投资者利益。
如何识别潜在的刷量交易？
可疑迹象包括异常高的交易量缺乏基本面支持、买卖订单在数量和价格上高度对称、交易重复发生且间隔规律，以及买卖价差极小或为零。这些模式可能表明存在人为操纵而非真实市场活动。
普通投资者如何避免刷量交易的影响？
选择受监管且信誉良好的交易平台至关重要，因为这些平台通常有更严格的监控和合规措施。同时，投资者应深入研究项目背景，对比历史交易数据，并对突然出现的异常市场活动保持警惕。
NFT 刷量交易常见吗？
是的，由于NFT交易相对匿名且易于通过多个钱包操作，刷量交易在NFT市场中相当普遍。它常被用来虚增特定资产的价值和需求，创造市场热度，投资者需特别注意交易历史中的重复模式。
刷量交易对市场长期健康有何影响？
长期来看，刷量交易侵蚀市场信任，增加 volatility，可能导致资源错配和泡沫形成。它阻碍市场健康发展，削弱加密货币作为可信资产类别的潜力，因此打击此类行为对行业可持续性至关重要。
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