近期比特币市场最显著的特征之一，是其持续处于低波动性状态。自3月12日闪崩以来，比特币价格长时间在9000至10000美元区间内震荡，与传统资本市场（尤其是美国市场）的狂热情绪形成鲜明对比。比特币30日波动率移动平均值已接近三年来的最低点，这一水平曾出现在2019年初加密货币市场复苏前的熊市底部。
波动率趋势分析
当前比特币波动率进一步显著下降的可能性较低。若要创新低，资产需迅速逼近历史最低波动水平，但考虑到市场对比特币的积极情绪以及衍生品市场的快速发展，这种情况出现的概率较小。因此，未来几个月比特币波动率预计将逐步回升，逐渐接近加密货币市场其他领域（如“去中心化金融”）的高波动水平。
本周加密货币市场整体上涨，领头的是比特币SV（BSV），其周末涨幅超过20%。然而，比特币依旧保持极低波动率：BTC（1.06%）、ETH（4.34%）、XRP（6.64%）、BCH（8.17%）、BSV（23%）。
机构产品动态
21Shares比特币ETP登陆德意志交易所
欧洲第三大交易所德意志交易所已在其电子交易平台Xetra上市21Shares比特币ETP（ABTC）。Xetra处理德国交易所90%以上的股票交易和欧洲约30%的ETF交易。这一举措将大幅提升欧洲零售和机构投资者对比特币及其他加密资产的访问便利性。ABTC的管理费为1.49%，已有一年半的运作历史。
21Shares董事总经理Laurent Kssis表示：“在Xetra上市不仅加强了我们在德国的市场地位，还为更广泛的欧洲和国际市场提供了机构级加密货币产品。”
Coinbase托管服务支持21Shares比特币ETP
Coinbase Custody于周三宣布，将为21Shares比特币ETP的资产提供离线存储解决方案。21Shares计划未来将Coinbase Custody用于更多ETP产品，包括一些新推出的产品。这一合作进一步增强了产品的安全性和可靠性。
市场基本面分析
彭博智库报告：比特币的有机增长
彭博智库近期发布了一份长达9页的报告，深入分析了比特币有机增长的各项指标，认为这可能推动比特币价值上涨。报告提到的主要指标包括波动率下降、链上地址增长、投资者资金流和期货未平仓合约。
报告作者Mike McGlone指出：“比特币意味着金融自由”，并认为在当前宏观经济环境下，比特币越来越像黄金。
供应限制与需求增长
比特币总量限制在2100万枚，而全球潜在用户超过70亿人。据估计，有150万至600万比特币因丢失、被盗或私钥遗失而无法流通。此外，矿工和长期投资者持有的比特币也不会在近期出售。
链上地址数量已超过去年水平。历史数据显示，当比特币区块链地址数突破前高时，价格也会从熊市低点复苏。当前地址数已突破2018年2月以来的最高水平，达到8.56亿个。
与原油相比，比特币的波动率降至历史最低，表明其正逐渐步入主流，并在社交隔离环境下持续获得类似黄金的有机需求。这些指标均显示比特币市场正在成熟，投资者逐渐寻求接触这一过去十年中表现最佳的资产。
传统市场与比特币的脱钩
尽管美国每日新增病例数创新高，且一些州（如佛罗里达）重新实施严格管控措施，股票市场却大幅上涨，纳斯达克100指数创下历史新高。这一现象表明传统金融市场与实体经济之间存在脱钩，尤其是在当前健康危机之下。
比特币价格近期在9000美元低位震荡，主要是因为投资者的关注点从加密货币市场转向传统资本市场。股票市场的上涨是由全球各国经济逐步重启和美联储通过量化宽松措施支撑市场所推动的。
专业交易员寻求动量驱动的投资机会，控制了加密货币市场的大部分流动性。根据Chainalysis的数据，专业交易员占发送到交易所的比特币美元价值约85%，因此他们对市场走势（如3月12日的市场崩溃）具有显著影响。
尽管各方努力推动机构采用，但零售交易者仍占所有交易所转账的96%（自2018年以来每周存款低于1万美元），而60%的投资者将比特币作为长期投资。这表明比特币作为长期投资机会的有机增长和兴趣仍在持续，尽管短期交易者目前偏离加密货币市场。
常见问题
比特币波动率低的原因是什么？
比特币波动率低主要是由于市场情绪相对平稳，缺乏重大利好或利空消息。同时，传统资本市场的强劲表现吸引了部分资金流出加密货币市场，导致交易活跃度下降。
低波动率对比特币投资有何影响？
低波动率意味着价格变动较小，适合长期持有者。但对于短期交易者而言，盈利机会可能减少。投资者应根据自身策略调整仓位管理方式。
比特币波动率未来会如何变化？
预计比特币波动率将逐步回升。随着市场情绪变化和外部事件影响，波动率可能重新匹配加密货币市场其他高波动性领域。
机构产品对比特币市场有何意义？
机构产品如ETP为传统投资者提供了便捷的比特币投资渠道，可能吸引更多资金流入市场，提升流动性并推动价格发现。
链上地址增长对比特币价格有何预示？
链上地址增长通常表明用户基数扩大和网络使用率提升，历史上与价格复苏存在正相关关系，是衡量市场健康程度的重要指标。
比特币与黄金的相似性在哪里？
比特币与黄金均具有稀缺性、去中心化和抗通胀特性。在当前宏观经济环境下，两者均被视为价值存储工具，受到投资者青睐。