什么是加密资产做空及其运作方式

·

在熊市环境中，盈利变得异常困难。大多数加密资产价格持续下跌，使得希望通过买入并等待升值获利的投资者短期内难以如愿。然而，即便在这种整体下行的市场中，仍存在一种快速获利的策略：做空加密资产。

做空（Short Selling）是指借入某项资产并以当前较高价格卖出，待价格下跌后购回以偿还债务的操作。其核心在于通过“高卖低买”赚取差价。这种交易方式在传统金融市场已存在超百年历史，如今也已成为加密市场的重要组成部分。例如，币安平台上比特币期权账户中约有30%涉及做空操作（截至撰写时）。

本文将详细解析加密资产做空的运作机制，逐步指导如何在主流交易所执行做空操作，并介绍期货合约等替代方案。同时，我们也会深入探讨做空加密资产的风险，其中“无限亏损可能性”尤为值得关注。

交易所做空加密资产实操指南

并非所有主流交易所都支持保证金做空（即借入加密资产卖出后回购归还）。以下是支持该功能的部分平台：

由于篇幅限制，我们以币安和Kraken为例演示具体操作流程。

币安平台做空流程

用户需先开通保证金账户，随后按以下步骤操作：

  1. 将抵押物从现货账户转入保证金账户。例如存入10,000 BUSD，使用3倍杠杆后账户价值变为30,000 BUSD
  2. 在BTC/USD交易页面选择限价委托和“Cross 3x”标签页
  3. 在“卖出BTC”栏目点击“借入”，输入欲借入的BTC数量后点击“保证金卖出BTC”
  4. 假设比特币价格为10,000美元，30,000美元保证金最多可借入2个BTC（需保留10,000美元作为抵押）
  5. 卖出比特币后获得资金，待价格下跌后点击“还款”标签页购回BTC归还

需注意：平台会收取0.02%的日利息（年化7.3%），计算盈利时需计入这些成本。

Kraken平台做空流程

  1. 登录后点击“交易”标签页，选择交易对（如BTC/USD）
  2. 点击右上角“Kraken Terminal”图标（图表形状）
  3. 在交易表单中选择“卖出”、“限价”，设置杠杆和借入数量
  4. 点击“审核并卖出”提交订单
  5. 平仓时可直接存入BTC或在平台购回对应数量

订单成交后，需在365天内平仓。👉 查看实时做空工具 可获取更多市场数据支持决策。

保证金追缴、清算与风险控制

加密市场的高波动性既带来机会也伴随巨大风险。做空时需特别注意：

因此，只有在强烈看跌且做好风险管控时才应考虑做空操作。

其他做空方式：期货与现货波段操作

除了保证金做空，还有多种替代方案：

期货合约

通过约定未来某时以固定价格卖出资产，若到期时市价低于约定价格即可盈利。提供期货交易的主要平台包括：

需注意：杠杆交易会产生维持费用，且多数合约有固定到期日（币永续合约除外）。

看跌期权（Put Options）

购买看跌期权可获得在特定日期前以约定价格卖出资产的权利（非义务）。这也是做空市场的常用工具。

现货高卖低买

如果已持有某种加密资产，可在价格高位卖出并在下跌后回购。虽然技术层面不属于做空，但同样能实现下跌行情中的盈利目标。

常见问题

做空加密资产是否合法？

完全合法。只要通过合规交易所操作，做空是金融市场常见的交易策略，加密市场也不例外。

初学者应该选择哪种做空方式？

建议从现货高卖低买开始尝试，风险相对可控。保证金做空和期货交易需要较强的风险承受能力和专业知识。

如何控制做空风险？

严格设置止损点，避免使用过高杠杆，并始终保持足够的保证金缓冲。永远不要投入无法承受损失的资金。

做空最适合什么市场环境？

通常在明确下跌趋势或市场过热时效果最好。震荡市中做空风险较高，容易因价格反复波动被强制平仓。

期货合约与保证金做空有何区别？

期货是标准化合约，有固定到期日；保证金做空则更灵活，但需要持续支付利息费用。

是否可以做空所有加密资产？

主流币种通常都有做空渠道，但一些小币种可能缺乏足够的流动性或借贷来源。

需要再次强调：做空是高风险行为，可能导致远超本金的损失。在进行任何操作前，请确保充分了解相关风险并做好资金管理。市场有风险，决策需谨慎。