根据 Glassnode 的数据，持有超过 10,000 枚比特币的巨鲸实体在本月初实现了约 1.0 的积累分数，反映出强烈的买入活动。这一分数与倾向于抛售的小额持有者形成鲜明对比，突显出当前市场情绪的显著分化。
巨鲸与散户行为分化的背后
区块链分析公司 Glassnode 在最新社交媒体发文中指出，持有超过 10,000 枚比特币的巨鲸群体在月初短暂达到了完美的积累分数（约 1.0 分）。这一分数反映了连续 15 天的密集购买活动。
尽管此后该分数略微回落至 0.65 左右，但仍表明大额持有者仍在稳步积累。与此同时，持有量在 1 至 100 枚比特币之间的中小投资者则转向抛售模式。链上数据显示，这些群体的积累分数已下降至 0.1-0.2 之间。
“这种分化显示大玩家仍在积累，而小持有者则在卖出。市场情绪依然分裂。”一位社交媒体用户如此评论。
市场情绪分歧的原因分析
大小持有者之间的行为差异反映了截然不同的市场预期。巨鲸似乎对比特币的长期增长充满信心，而中小持有者可能更加谨慎，选择通过减持来对冲潜在的市场下行风险。
这种策略分歧出现在地缘政治紧张局势和贸易担忧加剧的背景下。一些分析师认为，这些因素将增强比特币作为避险资产的吸引力。
行业专家 Will Clemente 对此评论道：“放眼长远，全球范围内积累比特币的种子正在播撒，这不仅是对冲货币供应风险的手段，也是应对去全球化和地缘政治紧张的工具。这些配置不会一夜之间完成，但这正是比特币存在的意义。”
当前市场表现与数据解读
尽管长期展望乐观，宏观经济条件仍对比特币价格造成压力，导致其一度跌破 80,000 美元。不过最新数据显示，比特币在过去 24 小时内实现了 5.0% 的涨幅，截至撰写本文时交易价格为 79,454 美元。
价格下跌已给持有比特币储备的上市公司带来重大未实现损失，许多公司的持仓价值已低于其收购成本。事实上，一些机构甚至暂停了比特币购买计划，反映出市场不确定性中的谨慎态度。
CryptoQuant 数据显示，目前总比特币供应量中有 25.8% 处于亏损状态。但分析指出，这种情况并非前所未有——在 2024 年 1 月，24.1% 的流通比特币处于亏损状态；9 月份，这一数字曾升至 29.9%。
这些波动表明，比特币持有亏损期并不罕见，是市场周期性特征的一部分，价格调整会影响相当大部分的供应量。
常见问题
什么是比特币积累分数？
积累分数是衡量特定群体买入或卖出倾向的指标，分数接近1表示强劲积累，接近0则表示抛售倾向。
为什么巨鲸与散户行为出现分化？
巨鲸通常更具长期视野，看好比特币的存储价值；散户则更易受短期价格波动影响，倾向于获利了结或止损。
当前市场状况是否异常？
数据显示，相当比例的比特币供应处于亏损状态是市场的周期性现象，在2024年已多次出现，并非异常情况。
价格下跌是否会影响比特币的长期价值？
短期价格波动不影响比特币的基本面价值。历史表明，市场具有自我修正能力，长期趋势仍然看好。
投资者应该如何应对当前市场？
建议根据投资目标和风险承受能力做出决策，避免盲目跟风，并可考虑多元化投资策略。
比特币作为避险资产的属性是否改变？
地缘政治紧张和经济不确定性反而增强了比特币作为价值储存手段的吸引力，这是巨鲸持续积累的原因之一。