Aave作为DeFi市场锁仓量排名第二的借贷协议，近期有望启动流动性挖矿。这一举措能否接力Uniswap，再次点燃市场热情，已成为行业关注焦点。
上周，Uniswap发币并进行大规模空投后，市场对流动性挖矿的关注度再次升温。而作为DeFi领域另一巨头，Aave也即将开启自己的流动性挖矿计划。
Aave是以太坊上的头部借贷协议，锁仓量超过13亿美元，在DeFi市场中位居第二。其市值也从早前的500名开外，一路跃升至前30名。
市场普遍期待Aave的流动性挖矿能够接棒Uniswap，为市场注入新的活力。
DeFi借贷龙头Aave的发展历程
Aave成立于2017年，原名ETHLend，最初致力于点对点借贷业务。然而，由于订单撮合效率低下，项目发展一度陷入瓶颈。
2018年熊市期间，其代币LEND从0.37美元的高点跌至0.0067美元，跌幅高达百倍。团队随后果断转型，将品牌更名为Aave，并将业务模式从点对点借贷转向基于资金池的借贷协议。
资金池模式的工作原理
Aave的资金池模式允许用户存入加密资产并获得相应的aToken凭证。存款人可赚取利息，借款人则需提供超额抵押品才能借出其他资产。还款时若抵押品价值低于清算线，部分资产将被自动清算。
该模式的一大创新在于，借款利息和手续费的一部分用于回购和销毁LEND代币，使其成为通缩型资产。
创新产品：闪电贷与信用贷
Aave推出了闪电贷（Flash Loans），允许开发者在同一笔交易中完成借款和还款操作，整个过程必须在单个区块内（约13秒）完成，否则交易失效。这为套利和再融资工具的开发提供了便利。
此外，Aave还尝试推出信用贷功能，允许流动性提供者将信用额度授权给受信任的对象或智能合约，从而提高资金使用效率。其首笔无抵押信用贷款发放给了中心化交易所DeversiFi，被视为DeFi与传统金融结合的重要尝试。
市场认可与合规进展
Aave不仅代币价格从0.064美元最高涨至0.84美元，涨幅超百倍，还获得了英国金融行为监管局（FCA）颁发的电子货币机构许可证，成为继Coinbase和Revolut之后少数获此资质的加密企业。
Aave流动性挖矿的规划与预期
Aave计划进行代币迁移，按100 LEND : 1 AAVE的比例兑换新代币。AAVE总供应量为1600万枚，其中1300万由LEND持有者兑换，其余300万将用于生态系统发展储备，通过挖矿方式分配。
挖矿机制设计
增发的300万枚AAVE将用于两方面激励：
- 安全保障激励：用户可通过抵押AAVE代币为协议提供风险保障，预防资不抵债情况。
- 生态系统激励：用户可通过在Balancer上提供流动性，或在Aave借贷池中存借款项获得奖励。
这一设计与市面上多数挖矿项目有所不同，更注重协议的安全性和生态建设。
市场前景分析
尽管市场对Aave挖矿期待较高，但也有用户担忧其会重蹈Curve的覆辙——初期市值虚高后迅速回落。不过，Aave与Curve存在本质区别：
- Aave代币早已流通，经历过市场牛熊考验；
- 新增代币仅占总量18.75%，泡沫程度较低；
- 协议基本面扎实，锁仓量稳定在13亿美元左右。
最终市场表现将取决于整体环境。若挖矿启动时市场已进入下行周期，即便是龙头项目也难以逆势而行。
常见问题
Aave流动性挖矿何时开始？
具体时间尚未公布，但预计将在代币迁移完成后启动。社区正在积极讨论挖矿规则细节。
AAVE代币有何用途？
AAVE主要用于协议治理和安全性保障。持有者可参与投票决策，抵押者可获得安全保障激励。
闪电贷适合普通用户吗？
不适合。闪电贷专为开发者设计，需要在同一笔交易中完成借还款操作，技术门槛较高。
Aave的信用贷有何创新？
它允许用户将信用额度授权给受信任方或智能合约，提高了资金效率，是DeFi与传统金融结合的重要尝试。
Aave挖矿会像Curve一样昙花一现吗？
可能性较低。Aave有实际业务支撑，新增代币比例较小，且注重长期生态建设而非短期炒作。
参与挖矿需要准备什么？
可能需要准备兼容的钱包、基础加密货币资产，并关注官方发布的挖矿规则和风险提示。
流动性挖矿仍是DeFi领域的重要创新，但参与者需理性看待收益与风险。Aave作为成熟协议，其挖矿计划或许能为市场带来更稳健的发展模式。