在评估加密货币项目时，市值与完全稀释估值是两项关键指标，它们共同为投资者提供更全面的视角。本文将深入解析这两个概念，帮助你更好地理解其意义与应用。
核心要点
- 市值 反映的是资产当前流通供应量的总价值，而 完全稀释估值 则是在假设最大供应量全部进入流通的情况下，对该资产总价值的主观估算。
- 完全稀释估值通过将资产的 最大供应量 乘以其 当前市场价格 计算得出。对于无供应上限的项目，则采用 完全稀释基准，即使用总供应量进行计算。
- 完全稀释估值与市值的 比率 极具参考价值，它能揭示项目代币经济模型中的通胀潜力，是投资决策的重要参考。
什么是加密货币市值？
在深入探讨完全稀释估值之前，我们有必要先理解另一个基础且至关重要的概念——市值。
在传统股票市场，市值是衡量公司规模的核心指标，其计算方式为流通股数乘以当前股价。它并非公司价值的精确度量，但仍是一个实用的主观参考指标。
同理，在加密货币领域，市值是 流通供应量 中的代币数量乘以其 当前市场价值。必须明确的是，市值并非一成不变的客观事实，它会随着波动剧烈的资产价格而实时变化。尽管如此，它仍是一个简单有效的指标，能帮助我们快速评估一个加密资产的整体市场认可度。
完全稀释估值详解
市值基于当前流通供应量计算，能有效评估资产的当前状态，但在进行更具前瞻性的分析时则显不足。此时，完全稀释估值 便闪亮登场，它也被称为 完全稀释市值。
完全稀释估值如何运作？
在股票交易中，要获得公司的最大股数，交易者需假设所有可转换资产（如期权和权证）均已行权并转为普通股。而对于加密资产，知晓其最大供应量则相对简单——它通常被明确写入协议或智能合约的代码中。
完全稀释估值的计算方法是：将资产的 最大供应量 乘以其 当前市场价格。与市值一样，它也是一种主观的价值衡量方式，但足以帮助我们估算一个加密货币项目的潜在影响力。
以比特币为例，其最大供应量被恒定限制在2100万枚。当前流通供应量约为1969万枚。按约63,928美元的价格计算，其当前市值约为1.25万亿美元，而完全稀释估值则高达约1.34万亿美元。
对于通胀型代币（无供应上限），情况则有所不同。此时，完全稀释估值使用 总供应量（最大供应量减去已销毁代币）而非流通供应量（总供应量减去锁定代币）进行计算。此指标也称为 完全稀释基准。例如，Solana的市值约为682亿美元，但其完全稀释估值则达到了约877亿美元。
完全稀释估值透露的关键信息
上述例子表明，完全稀释市值与当前市值之间存在差异。这背后意味着什么？
单独看完全稀释估值，它可以为你提供项目 未来价值 的市值预估。了解完全稀释市值有助于交易者估算当代币供应达到上限时，其价格的稳定性和价值潜力。然而，FDV与市值的比率 arguably 更具洞察力。
相对于市值，较高的FDV预示着未来将有更多代币释放进入市场，这意味着潜在的 价值稀释 和价格下跌风险。当然，这并非说通胀型代币因其FDV与市值比率较低就能豁免于此场景。
该比率对于 早期加密投资策略 也至关重要。高FDV/市值比率是 通胀型代币经济模型 的一个信号。这虽非项目的“死刑判决”，但绝对是需要警惕的信号。较低初始供应量可能看起来很诱人，但如果FDV过高，该代币将因供应解锁而面临巨大的 波动性。
总结
总而言之，完全稀释估值是一个常被忽视但实则非常实用的指标。无论你是在寻找新兴潜力项目，还是投资老牌项目，都请将其纳入你的分析工具箱。
常见问题
什么是完全稀释估值？
完全稀释估值是一种通过考虑所有可能流通的潜在代币（包括未来通过销售、质押奖励或挖矿可能发行的代币）来计算加密货币项目总价值的方法。它提供了比当前市值更全面的项目估值视角。
FDV 和市值有什么区别？
市值是当前流通的代币数量乘以当前价格，代表已流通代币的总价值。而完全稀释估值则是最大可能流通的代币总量乘以当前价格，反映了如果所有代币都进入流通后的总估值。
如何计算 FDV？
FDV 的计算公式是：FDV = 代币当前价格 × 最大供应量（或总供应量）。这为投资者提供了项目在完全稀释状态下的理论总价值。
为什么 FDV 在加密货币中很重要？
FDV 很重要，因为它揭示了未来代币释放对当前持有者可能造成的稀释效应。它能帮助投资者更准确地评估项目的长期价值和潜在风险，避免被低流通量和高FDV所迷惑。
什么是 FDV/市值比率？什么样的比率算好？
FDV/市值比率是完全稀释估值与当前市值的比值。该比率越高，意味着未来待释放的代币越多，通胀（稀释）压力越大。一般而言，较低的比率通常更为健康，表明大部分价值已被市场消化，未来抛压较小。但“好”的比率需结合项目具体阶段和代币释放计划综合判断。
高 FDV 是好事吗？
高 FDV 通常不是一个积极的信号，尤其对于新项目。它意味着未来有大量代币等待释放，可能对市场价格形成持续性的抛售压力，导致价值稀释。投资者应对高FDV的项目保持谨慎。