本周，比特币（BTC）和以太坊（ETH）在一个狭窄的区间内波动，最终收盘价与开盘价基本持平。与之前几周相比，交易量显著下降，这表明任何突然的大额资金流动都可能引发市场波动。目前，币安上最大的比特币交易对 BTC/USDT 的本周交易量仅为上周的一半，上一次出现如此低的交易量还要追溯到 6 月 27 日当周。
由于本周市场动态相对平淡，我们将聚焦于备受期待的 Aptos 项目启动。不过，市场上也存在不少质疑的声音。随着事件的发展，许多人和我一样，迅速发现了一些值得警惕的信号。
Aptos 项目概述
简单来说，Aptos 是一个采用 Move 智能合约编程语言构建的第一层（Layer 1）区块链。Move 语言最初由 Meta 开发，用于其许可链项目 Diem。Aptos Labs 的创始人正是 Diem 核心团队的两名成员。
与 Solana 类似，Aptos 采用了并行处理引擎，而非以太坊所使用的顺序处理方式。这使得多个交易可以同时执行，从而有望实现每秒处理 16 万笔交易的高吞吐量。与许多其他 Layer 1 项目一样，Aptos 旨在解决以太坊面临的可扩展性问题。
值得关注的风险信号
巨额风险投资融资
第一个风险信号是 Aptos 在首次代币发行（ICO）前进行了巨额的风险投资融资。根据 Crunchbase 的数据，Aptos 在三轮融资中筹集了高达 3.5 亿美元的资金。作为对比，Messari 数据显示 Solana 在上市前仅筹集了 2000 万美元。Aptos 的投资方包括 a16z、FTX Ventures、Jump Crypto、Multicoin Capital 和币安实验室等知名机构。
APT 代币经济学与发行问题
第二个风险信号涉及 APT 代币的发行及其代币经济学，这对于投资项目的评估至关重要。Aptos 主网于 10 月 12 日上线，但在代币尚未流通时，已有约 8.2 亿（总量 10 亿）代币被质押。由于当时代币经济学尚未公布，我推测这意味着超过 80% 的代币由内部人员（团队和投资者）持有，因为只有他们才能接触到未上市的代币。
FTX 在其 Aptos 文章中提及了代币经济学，但遗憾的是，该文章并未提供代币供应量的信息，而是重点讨论了代币的用例。直到 10 月 17 日，在许多加密推特知名人士公开嘲讽没有代币供应和排放计划的上市公告后，代币经济学才最终公布。
我的推测是正确的：初始代币分配的 100% 由社区、核心贡献者、基金会和投资者持有，但最初处于质押状态。需要注意的是，代币持有人可以通过链上投票对软件变更进行决策。
- 社区持有 51.02%：这部分代币没有锁定期，将在未来 10 年内通过赠款、激励和社区增长计划进行分配。
- 核心贡献者、基金会和投资者持有 48.98%：这部分代币设有四年锁定期，但质押奖励除外。首次解锁将在主网上线 12 个月后（即 2023 年 11 月）开始，并按线性释放计划进行。
代币上市与空投争议
APT 代币于 10 月 18 日正式上市。就在上市前，基金会通过推特宣布将向早期网络参与者空投 APT 代币。超过 2000 万 APT（初始供应量的 2%）被空投给了约 11 万名参与者，这些参与者完成了 Aptos 激励测试网或铸造了测试网 NFT。
最令人失望的是，Aptos 通过电子邮件通知符合条件的用户！这意味着电子邮件与个人钱包地址相关联，违背了地址用于匿名的初衷。
当前生态与估值思考
目前，Aptos 的生态系统几乎不存在，链上性能也远未达到其最大容量（目前为每秒 10.58 笔交易）。在这种情况下，70 亿美元的完全稀释估值是否合理令人质疑。不过，我仍然期待关注其生态系统的未来发展，并希望如果我误解或遗漏了任何重要信息，能够被证明是错误的。
常见问题
1. Aptos 是什么？
Aptos 是一个基于 Move 智能合约语言构建的第一层区块链，由前 Diem 核心团队成员创立，旨在通过并行处理技术解决以太坊的可扩展性问题。
2. APT 代币的初始分配如何？
初始代币分配的 51.02% 由社区持有，将在 10 年内逐步释放；48.98% 由核心贡献者、基金会和投资者持有，设有四年锁定期。
3. Aptos 的空投为何引发争议？
Aptos 通过电子邮件通知空投资格，这意味着用户钱包地址与电子邮件关联，削弱了区块链地址的匿名性。
4. Aptos 的当前交易处理能力如何？
目前 Aptos 链上处理能力约为每秒 10.58 笔交易，远低于其宣称的 16 万笔每秒目标。
5. 为何 Aptos 的估值受到质疑？
尽管生态系统尚未成熟且性能未达预期，Aptos 的完全稀释估值高达 70 亿美元，引发了市场对其合理性的讨论。