近期，区块链游戏领域风云再起。Axie Infinity的单日收入一度超越《王者荣耀》，成为加密圈的热门话题。随后，各类GameFi项目接踵而至，令投资者眼花缭乱。一场围绕NFT的加密牛市似乎正悄然临近。面对众多项目，投资者该如何辨别优质GameFi项目？本文将从行业趋势、经济模型、数据解析等角度，为你提供一份实用的筛选指南。
为何GameFi值得关注？
自去年的DeFi夏季热潮以来，DeFi领域虽持续涌现投资机会，但真正可持续的收益并不容易获取。另一方面，以太坊网络拥堵和高昂的Gas费也成为用户的一大痛点。那么，未来的新增用户和资金将流向何处？
2021年第二季度以来，NFT游戏呈现爆发式增长。以P2E（Play to Earn，边玩边赚）模式的Axie Infinity为首的GameFi领域，比以往任何时候都更加活跃。AXS代币价格的惊人上涨，彻底带火了区块链游戏概念。业内人士普遍认为，GameFi可能为整个区块链游戏行业带来颠覆性变革。
P2E模式正如当年DeFi的流动性挖矿，是推动行业发展的关键引子。这一模式有望大大加速区块链游戏的发展进程，并重塑整个游戏生态。未来，主流区块链游戏很可能都将引入P2E机制，否则难以获得长远发展。
与DeFi类似，GameFi在发展初期也受到不少质疑，被认为不可持续。但正如DeFi最终证明了自己的价值，GameFi的特性也注定将为游戏行业带来变革，并逐步走向繁荣。
Axie Infinity的成功之道
Play-to-earn模式不仅改变游戏世界，还让区块链技术快速进入普通人的生活。同时，它正在推动DeFi和NFT领域加速引入游戏机制。下一代加密资产很可能将金融属性、可玩性和Meme特质完美结合。
以Axie Infinity为例，其成功可归结为以下几个关键因素：
团队背景与产品打磨
Sky Mavis团队成立于2018年，游戏从立项到推出alpha版本历时一年。2020年上线后，经过一年半的苦心经营才迎来爆发。创始团队大多拥有游戏和区块链行业从业经验。从经济模型设计、可玩性、角色设计和美工等方面来看，Axie都堪称上乘之作。
精妙的经济模型设计
经济模型决定游戏项目的生死存亡。Axie Infinity的经济模型由团队与知名风投Delphi共同设计，包含良好的泡沫制造能力和经济调控能力。
游戏采用双代币系统：SLP和AXS，以及NFT资产（Axie精灵和土地）。这种设计模拟了实体经济的循环系统，具有很强的调控余度。
- SLP代币：无限量发行，通过战斗获得奖励，繁殖Axie时消耗。在游戏经济体中承担货币角色，拥有产出和消耗模型，很好地模拟经济循环
- AXS代币：总量有限（2.7亿枚），在游戏中有奖励消耗模型。类似于实体经济中的GDP，随着经济繁荣而增值
- Axie精灵：通过繁殖逐渐产出，需要消耗SLP。相当于生产力工具，类似于实体经济中的“人口”
- 土地资源：限量发行，作为生产力工具产生现金流。承载经济泡沫，防止代币集中砸盘
Axie Infinity经济模型的精妙之处在于，它很好地模拟了实体经济结构，让新玩家不断涌入。SLP和AXS在游戏世界中有明确的应用场景，玩家使用这些代币成为自然而然的事。
近期，项目方调整了SLP的通胀机制，成功平衡了产出与消耗，使经济体能够持续良性运营。
游戏公会YGG的新角色
Axie Infinity的爆发也带火了Yield Guild Games（YGG）。这种游戏公会的出现为GameFi带来了全新视角。
游戏公会为GameFi引入了大量圈外用户，教导没有经验的用户玩游戏和交易代币。YGG持有大量游戏项目的NFT资产，并将这些资产租给买不起NFT的用户，通过分成获利。目前的分成比例为：游戏用户获得70%，社区经理获得20%，YGG抽取10%。
YGG的四大核心价值
- 连接链上与链下的桥梁：YGG享受NFT市场、DeFi市场和游戏市场三个市场的增长红利
- GameFi中的机枪池：汇集用户时间进行play-to-earn，然后分红。虽易复制，但已构建规模优势
- 区块链游戏行业的ETF指数基金：持有多个游戏项目的NFT资产，包括未上线项目的资产
- 具备护城河的商业模式：重资产运营，连接链上和链下世界，作为流量入口分享收入
YGG的核心竞争力包括：知名度和IP优势、早期规模优势、低成本的NFT资产获取能力、强大的地推能力以及资本化先发优势。
未来，YGG可能发展出四种盈利模式：社交属性数字资产和流量聚集地、游戏为核心的社交平台、首选销售分发渠道、以及自建元宇宙项目。
从链上数据解析项目价值
作为投资者，如何通过数据判断项目价值和投资时机？主要可以从以下三个方面进行分析：
融资情况分析
关注项目完成的融资轮次、投资机构、融资时间和金额。领投方尤为重要，好的领投方能为项目带来流量和热度，甚至参与经济模型设计。同时，关注融资时的市场环境（牛市或熊市），不同市场条件下的估值水平差异很大。
以YGG为例：
- 2021年3月：种子轮融资132.5万美元
- 2021年6月：A轮融资400万美元，由Bitkraft Ventures领投
- 2021年7月：IDO募资1249.6万USDC，31秒售罄
- 2021年8月：战略融资460万美元，由a16z领投
代币分配与释放规则
通过代币分配和释放规则判断项目初始流通量。以YGG为例，初始流通主要包括：项目方解锁1480多万枚、种子轮解锁2650万枚、公募轮2500万枚。需要持续跟踪项目方和机构解锁情况，准确判断流通量。
链上地址追踪与分析
对项目方、投资机构、交易所和散户的持币地址进行标记和链上跟踪。通过创世分发记录确定详细地址，打上标签。监控交易所余额变化，判断流通情况。
通过综合分析，除去项目方和投资人地址后，YGG的实际流通市值远低于表面估值，这在投资决策中是需要重点考虑的因素。
如何寻找优质GameFi项目
整个NFT行业可分为数字加密艺术品、NFT交易平台、NFT金融资产、NFT公链和NFT游戏五大板块。每个板块都有龙头项目值得关注。
在GameFi领域寻找优质项目，可以从以下几个渠道获取信息：
- 专业网站：playtoearn.net、Dappradar
- 社交平台：Discord、电报群、推特
- 行业媒体：链闻等专业平台
- 圈内人士意见：投资合伙人或行业朋友的建议
项目评估七大标准
- 团队背景：创始人是否有区块链和游戏行业从业经验
- 投资机构：知名风投的参与增加项目可信度
- 社区影响力：在各大社交平台的活跃度和关注度
- 白皮书研究：代币分发机制，单币制还是双币制
- 经济模型：最关键的因素，必须逻辑自洽且可持续
- 游戏公会参与：YGG等公会的加持提升项目关注度
- 商业模式：项目方的盈利方式如何体现代币价值
依据这些标准，目前市场上的一些优质项目包括：Decentraland、Sandbox、Cryptovoxels、Derace、Mist等。同时，有YGG加持的项目也值得重点关注，如Axie、Illuvium、ZED RUN等。
常见问题
什么是GameFi？
GameFi是Game（游戏）和Finance（金融）的结合词，指通过区块链游戏实现金融收益的模式。玩家可以通过玩游戏获得代币或NFT奖励，这些数字资产可以在二级市场交易变现。
P2E模式为什么重要？
P2E（Play to Earn）模式让玩家在娱乐的同时能够获得经济回报，极大地降低了区块链游戏的门槛。这种模式吸引了大量传统游戏用户进入加密世界，为行业带来了新的增长动力。
如何判断GameFi项目的经济模型是否健康？
健康的经济模型需要平衡产出和消耗，防止过度通胀。关键要看代币的使用场景是否丰富，消耗机制是否有效，以及项目方是否有调控经济的手段和能力。
游戏公会在GameFi中扮演什么角色？
游戏公会如YGG帮助降低新用户门槛，提供NFT租赁和教育服务。它们连接了链上资产和链下用户，是项目推广和用户获取的重要渠道。
投资GameFi项目需要注意哪些风险？
主要风险包括经济模型不可持续、代币通胀失控、游戏可玩性不足、市场竞争加剧等。投资者需要仔细研究项目基本面，避免盲目跟风。
普通玩家如何参与GameFi？
普通玩家可以从参与知名项目开始，先了解游戏机制和经济系统。初期可以考虑通过游戏公会租赁NFT，降低投入成本。随着经验积累，再逐步加大参与深度。
GameFi领域正处于快速发展阶段，为投资者和玩家都提供了新的机遇。通过深入理解项目经济模型、关注链上数据、选择有实力的团队和投资机构，可以提高识别优质项目的概率，在这场NFT牛市中抓住机会。