近期，中国股市迎来一轮显著上涨行情，港股与A股市场表现尤为强劲。受政策利好与资金涌入的双重推动，中国资产成为全球投资者关注的焦点。这一变化也引发了国际资本市场资金流向的重构，多国股市及部分加密货币市场出现资金外流现象。
政策利好激活市场情绪
自9月下旬起，多部门连续出台一系列重磅政策，直接激活A股市场。港股及中概股在利好消息推动下同步上涨。市场交易量显著放大，港股和A股成交额均创下历史记录。
资金涌入不仅来自内地投资者，还包括大量外资积极布局。数据显示，全球新兴市场股票型基金在近期一周内录得155亿美元资金流入，创历史第二高。其中，中国股市单周吸引139亿美元资金流入，同样位居历史高位。
全球资金流向重构
在中国资产表现强劲的同时，部分此前表现优越的市场出现资金流出迹象。印度股市在经历长期牛市后，于9月下旬见顶回落。全球基金对印度股票的净卖出规模创下历史新高，外资在短期内净撤资规模达2714.2亿卢比。
除印度外，日本、韩国及东南亚一些资本市场也出现资金净流出的情况。有分析认为，这些市场的资金流出与中国市场表现强劲直接相关。投资机构为配置中国资产，纷纷削减其他亚洲市场的多头头寸。
加密货币市场亦受影响
资金流向变化甚至波及加密货币领域。自9月底以来，与美元挂钩的稳定币泰达币时而出现价格打折现象，表明投资者可能更倾向持有美元或其他稳定资产。
市场解读认为，这反映出投资者急于将资产兑换为人民币并投入中国股市的迫切心态。香港加密货币交易所高层表示，这一现象可推断交易员正争先恐后地购入中国股票。
外资持续流入可期
展望后市，多家机构认为外资流入中国资产的趋势仍将持续。目前外资对港股和A股的配置比例仍处于历史较低水平，增持空间巨大。
知名投行高盛已宣布将中国股市上调至“超配”评级，并调高了MSCI中国及沪深300指数的目标价。该机构预计中国股市仍有15%至20%的上涨潜力，同时将保险、券商及互联网等行业列为超配板块。
花旗银行也在最新研报中调升中国股市目标点位，预计沪深300指数有约14%的潜在升幅，恒生指数和MSCI中国指数也有12%至13%的上升空间。花旗同时调升了消费板块评级，并对房地产板块转为中性看法。
机构普遍认为，中国经济刺激措施可能超出市场预期，这将为股市提供进一步支撑。不过，市场仍面临房地产、人口结构和债务水平等方面的宏观挑战，投资者需密切关注政策细节的落地情况。
常见问题
问：近期中国股市上涨的主要原因是什么？
答：主要受益于多部门推出的重磅利好政策，以及内外资大量涌入。政策面利好直接激活市场情绪，资金面推动成交额创历史记录。
问：哪些市场受到了中国资产上涨的影响？
答：印度、日本、韩国及东南亚部分资本市场出现资金净流出。印度股市遭遇全球基金最大净抛盘，这些市场的资金部分流向了中国资产。
问：外资对中国资产的配置现状如何？
答：目前外资对中国港股和A股的配置比例处于历史较低水平，全球共同基金在中国股票中的配置比例约为5%，为十年来最低，增持空间巨大。
问：机构对中国股市后市如何判断？
答：高盛、花旗等机构均调升了中国股市目标价位，预计还有15%左右的上涨空间。但机构也提示需关注宏观挑战和政策细节的落地情况。
问：加密货币市场如何反映这一变化？
答：泰达币相对于美元出现打折现象，表明投资者可能更倾向持有现金类资产以准备投入中国股市，反映出市场对中国资产的强烈兴趣。
问：哪些行业板块最受机构青睐？
答：机构超配行业包括保险、券商、互联网、娱乐、技术硬件和半导体等。消费板块评级也被调升，房地产板块转为中性看法。